来源：叶檀财经
文/ 云半间、顾左右
全球金融市场正在发生巨变，这些变化将打碎国家界限，不再有皮肤限制。就像白宫背后的幽灵彼得蒂尔所憧憬的，建立彻底的自由意志主义的社会，打破一切高墙。
当资本取代国家，人类极化为两个群体，有资本的和无资本的，有脑力与无脑力的，现有的体制正在瓦解的过程中。
数字时代，资本意志基本横行无阻，甚至，可以在最公平的生育与寿命上压制另一群人。彼得·蒂尔们曾经幻想过，通过脑机接口与基因编辑技术，获得肉体的永生；以人工智能与机器人技术创造出劳动者的替代物。
现在，脑机接口已经大部成功，基因编辑船到江心，生命科学与数字结合正在显现巨大的威力。
美国当地时间6月27日，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink发布视频，第二代手术机器人将电极植入大脑的速度达到了惊人的每根1.5 秒，速度比初代机器人提升了11倍。
未来，意念驱动行为，行为驱动世界。
马斯克的目标是，2025年第四季度，为失语者带来说话的希望；2026年，让盲人重见光明，甚至比正常人能看到的波段更多；2028年，让人类与AI融合为一体，开启人机融合新纪元。
机器人数量正在赶超人类数量。7月1日，美国《华尔街日报》报道，亚马逊机器人数量已接近人类员工数量。
金融是数字时代变化最大的部分，彼得蒂尔说，要建立一个自由意志主导的海上乌托邦社会。现在，金融领域正在向此目标迈进。
从技术上来说，一个超级的海上乌托邦平台，近在眼前。
巨无霸超级交易平台，试图控制所有年轻人
假如，有个住在东欧修道院的隐士，想用1欧元购买华尔街各家公司的股票，各种数字货币，甚至一级市场的投资品，进行实时交易。
理论上，可以部分做到。
一切现实中的资产都可以拆碎进行数字化交易，就像用支付宝和微信支付一样便捷。不管是二级市场股票，还是一级市场股权，还是期货，加密货币，都可以变成衍生品，在网上畅通无碍进行实时交易，。
美国一家互联网券商Robinhood最近搞了一个大新闻，试图改写全球交易格局。
2025年6月30日，法国海滨城市戛纳，Robinhood举办了一场名为“To Catch a Token”的发布会。
Robinhood首席执行官 Vlad Tenev 宣布，在欧洲干一件大事。基于Arbitrum构建的Robinhood Chain、美股代币化交易、永续期货、ETH/SOL（以太坊、索拉纳币）质押、私募股权通证申购，以及将链下消费返现直接转化为加密资产的 Rabbit Gold Card。
翻译成人话，大约是指Robinhood要通过区块链技术，进行24小时不间断的资产交易，打通加密资产、一二级市场、股票期货和线下场景。
这家交易所瞄准的，是用数字化彻底颠覆传统金融体系，把美股代币化，私募股权通证化，用自己的原生Layer2区块链完成闭环，建立一个7×24小时链上交易与资产发行新秩序，实现金钱永不眠。
现在已发行213只美股代币化资产，OpenAI、SpaceX等未上市公司资产。
现在，Robinhood股票代币实现每周五天、24小时交易，其最大的特点，总结起来就是一条，让全球资产跨国界流动，让投资门槛越来越低。
在两个意义上，投资门槛都降低了。
一是低收入阶层也可以加入投资大军了。
据金科之家网披露，目前，最低1欧元即可投资英伟达、微软等巨头，OpenAI代币单价低至0.5美元。
吸引散户和年轻人从来都是Robinhood的不二法门。从2016年至2021年间，美国近一半的新券商账户是在Robinhood开设的，客户年龄中位数31岁。
另一个被降低的门槛是高价股，几百美元一股的高价股，你买不起？没关系，可以拆碎了卖，花1欧元买0.001股，再高的价格也不会高不可攀。
这就像，你买不起名家的画作？没关系，可以花5块钱拥有0.0001的画作所有权；你追不起一个帅哥美女？可以花5块钱，得到一小块裙边。
海豚投研2024年10月14日分析，早在2019年，Robinhood就推出了碎股交易。
比如，在拆股之前的亚马逊每股价格有3000多美元，2020年，Robinhood平均单客资金规模只有4000美元，不使用杠杆最多只能买卖1股。但碎股机制下可以拆碎了卖，用户可以1/15的价格去参与购买。
SpaceX、OpenAI的股权，0.5美元你就可以买一点点，成为它的小小小股东。
我是一只小小小小鸟，一直在老鹰的注视下飞啊飞啊飞。。。
如果说Robinhood是把镰刀，那么，这把镰刀是最快的，把有钱没钱的的人一并收割了。
不仅如此，有钱没钱还都可以加杠杆。7月3日，CoinW研究院发表分析文章，Robinhood推出专为欧盟用户打造的永续合约产品，将提供最多 3 倍杠杆，支持无交割、持续建仓的交易。
从2013年建立以来，Robinhood一直以提供较低的融资融券利率著称，这方面和利息收入是其主要收入之一。
主要零售商能与其一拼的只有盈透，散户用低成本使用高杠杆交易股票，这是嫌散户死得不够透，不够快。
现在，假设你有一个加密货币钱包，可以极端方便的买入美股代币，用3倍杠杆不间断交易，可以抵押出去收取收益。
创造资产，交易资产，结算资产，让无产者入市。怪不得，巴菲特和芒格对此痛心疾首，斥责其“怂恿投机炒作”，“运作像是赌场，肮脏、不体面”。
当然，也有极端支持者，“科技女皇”木头姐斥巨资抄底，对科技拥趸而言，数字化时代，Robinhood一定会出现。
到底是仗义疏财，还是打家劫舍？
Robinhood从来都是一家不走寻常路的公司。
西方人给自己取名罗宾汉，就像中国人给自己取名李自成，就是想在传统金融江湖中揭竿而起，两个创业的大学生代表没钱的Z世代高呼，王侯将相宁有种乎？
Robinhood引起了底层投资者的广泛关注，他们到目前的努力，可以概括为一句话，降低门槛，一降再降，永不停止。
2024年10月，36氪转引海豚投研的报告：Robinhood的诞生正式拉开了佣金价格战的3.0版本（1.0纯折扣佣金，2.0互联网券商）——广泛零佣金时代的序幕。
在Robinhood诞生之前，部分零售券商在少部分的ETF产品、共同基金中实行了零佣金，并未免去更广泛的股票、期权交易。
Robinhood诞生之后，零佣金几乎成为标配。美国最大的两大零售券商——富达投资、嘉信理财分别于2018年8月、2019年10月宣布广泛免佣，将免佣之风推向高潮。一周内，TD亚美利、亿创、富达也先后陆续宣布免佣。
除了免佣金，还有另一桩揭竿而起的象征性事件。
2021年市场有一场“起义”。一方是带领上百名散户拼命做多的Robinhood，另一方是以梅尔文、香橼为代表的华尔街知名大空头。爆炒标的是游戏驿站，一家线下售卖实体电子游戏软件的公司，承载了Z世代的童年记忆。
年轻的散户无法容忍自己的童年记忆被亵渎，拼命做多，而空头认为此公司毫无价值，是最好的做空标的。
游戏驿站的股价经历数轮爆炒，从10美元不到暴涨到超过120美元，做空机构一度鬼哭狼嚎。
一场游戏一场梦，梦总有醒来的时候。刚刚扫了一眼，美国时间2025年7月3日，游戏驿站收盘价格是23.59美元，基本上属于价值回归了。
整个事件成为散户暴打华尔街的经典案例，被改编成美剧和电影。实际情况一点也不浪漫。
散户暴打机构前半场确实痛快，逼得做空的对冲基金被迫向监管机构求助。
在监管层授意下，Robinhood宣布，从2021年1月27日开始，对游戏驿站等多家公司进行交易限制，散户只能卖股票，无此同时，机构没有受到限制。游戏驿站、AMC 和黑莓等热炒股票的代码一度凭空消失，随后直线跳水。
在散户大获全胜之际“拔网线”背刺，Robinhood偏离了罗宾汉的人生，倒更象打家劫舍的强盗。
有家机构复盘了全过程，发现在整个事件中，赚钱最多的9位投资人，基本都是大机构和亿万富翁。游戏驿站公司的董事瑞安·科恩和另一位个人投资者Foss，7家机构投资者获利121亿美元，做多机构赚钱的比例至少75%。
散户们获得了激情，喊了口号，赢了战争，却没有赚钱。最坏的情况就是，一部分美国小散户想着一夜暴富，结果一夜归零。
数字金融，到底谁在获益？
对于金融市场而言，通常谁有定价权，谁获益，谁拥有大平台，谁获益。
最有名的获益者是老川，7月初，纽约时报扒了一下老川的身家，从2017年入主白宫时的23亿美元，到现在突破100亿美元。
主要来源是加密货币，老川家族既开加密货币公司，全家上阵发币，也开交易所。据纽时推断，老川的加密货币净资产高达71亿美元，占总资产七成以上，随着市场有涨有跌，此前套现了不少。
开“赌场”更是一本万利，根据加密分析公司Chainalysis的数据，交易费用目前已达3亿2000万美元，老川家占一家令人瞩目的公司中占股75%。
果然，拥有赌场牌照、拥有发币权，永远立于不败之地。
再来看看Robinhood的主要盈利，根据2024年海豚投研分析，Robinhood的主要赢利模式是，做市商分佣的交易收入、融资融券的利息收入。
换句话说，赢利主要来源是杠杆利益收入，以及那些做市商的机构给的钱。根本的矛盾在于，一个号称实现金融平权的机构，主要的收益来源是机构。
在欧洲开了发布会后，Robinhood股价大涨。
实际上，这一次涨只是小涨，Robinhood的大幅上涨，主要得益于老川给予加密货币的巨大想像空间。
根据雪球数据，从2025年4月11日起到2025年7月3日，Robinhood最高上涨了240%。
白白白杨在雪球上分析，短期内，Robinhood在欧洲增加的客户有限，但这种象征性动作，显示平台拥有数字时代的发牌权。
更有想像空间的是，未来四年，可能有1500+万的老川时代的新生儿，在此平台开设股票帐户。因为，这些宝宝的父母就是拥护这个罗宾汉平台的美国年轻人，他们捍卫金融平权，就是捍卫自己的初心。
Robinhood自己心里大概清楚，重新站在舞台中央，是托金融杠杆的福，托数字时代的福。
这个赛道并不孤单，仅6月一个月，美股代币化相关专利申报激增400%，贝莱德、富达的律师团队正在彻夜研读《证券代币豁免条例》。
金融罗宾汉，十几年前两个大学生的梦想，现在成为各路金融老贵族、互联网新贵们的财富梦。
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作者：云半间、顾左右编辑：Dean
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